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精华解读思维导图:《投资中最简单的事

2018-12-25 17:18

  指的是,通过买价格被低估的股票,然后在价格回归到价值甚至高于它的价值的时候,卖掉股票,赚取这部分的超额利润。简单来说,就是买价格便宜的好公司。这就是价值投资。

  因为股票其实质也是一种商品,他的价格也是受供需决定的。同时,市场上的股民又大多非的,他们追涨杀跌。但股票价格最后还是会回归到价值本身的。

  也正是因为股票这种商品属性,价值投资的成功就成为可能。当别人开始追涨杀跌,不看公司价值,只看价格趋势的时候,好的公司就被埋没。

  这个时候你只需要在它股价被低估的时候买入,然后在市场回归,价格开始回归价值的时候,卖出,也就赚到了这份超额利润。

  这三点分别是:便宜才是硬道理;胜而后求战,不要战而后求胜;人弃我取,逆向投资。

  作者把成功的买股票,归结为三个问题。分别是,什么是好公司;什么是好价格;什么是好时机。

  为什么要先看行业呢?因为行业如果不好,公司本身再好,它的股票也很难涨起来。

  什么是好的行业呢?一个有门槛、可积累的行业就是好行业。有门槛,可以说这个行业的公司有一定的品牌优势、它做的事情是别人做不了的。这决定了利润率。可积累,说明这个行业的技术不能变化太快,也就是自己做的事情可以重复做,这决定了市场增长。

  选好行业之后,我们再看公司本身。一个公司有没有投资价值,就看它有没有议价权。

  这个问题,简单来说就是对公司估值。这是买股票的三个问题中,最容易的一个。你只要在两个维度上进行比较,就能把握好这点。

  一个维度是纵向比较。你只要对比这只股票的历史价格。如果这只股票比过去便宜,就是值得买的好股票。

  另一个维度是横向比较。你先找这只股票的同类对标,然后把这个股票与它的对标股票比较,如果便宜,就是一只值得买的好股票。

  在买股票的三个要素中,时机是最难把握的,这里面往往需要投资者对市场周期有一个前瞻性判断,这一点很难。但把握一个总的方针,就是在牛市的上半段更适合一个价值投资者。

  我们一般卖股票,基本都是遇到两种情景。要么是股票涨了,开始赚钱了。要不就是股票下跌了,开始赔钱了。

  作为一个价值投资者,面对股票上涨时。一定要遵守的原则就是,只要股票价格已经向你心目中的公司价值靠拢时,你就要选择卖股票。

  因为这个时候你手上的股票已经不再便宜,继续持有的风险很大。所以,一旦到估值附近,就果断卖股票。

  可能在实际的情况下,你卖的早了些,会少赚一点。但如果你不卖,或卖的晚,你就有本金损失的风险。

  为什么?因为过分的价格上涨,很可能是有大笔资金的庄家流入股市,买这个股票。这个时候,追涨杀跌的股民就会疯狂涌入,把股价再带入一波新的。

  庄家就会大规模抛售股票,造成股票价格突然断崖式下跌,的股民也不断跟着抛售,此时股票价格,可能就处在比原先更低的。这时,你的本金就损失了。

  那当股票开始下跌的时候呢?这个时候你就要具体问题具体分析了。如果这个股票的下跌,是因为基本面的恶化,也就是说公司没有原先好了。这个时候,你要果断止损,卖掉股票,避免进一步的损失。

  但如果这只股票的下跌,不是因为基本面恶化,而是因为其他原因,比如是被同行企业的下跌所影响,或者是造成股票下跌的问题其实很容易被解决,又或者这个企业的根基很扎实,这个时候你不光不该卖股票,甚至还要继续买进这只股票。

  因为此时的下跌,并不是公司本身不够好了,而是因为其他一些不可控的因素的影响,这个时候,你继续买入这只股票就能获得超额收益。

  作者邱国鹭通过十多年的国内外投资实践,告诉我们,只有价值投资才是广大个人投资者可以学习、可以掌握的投资。他把投资选股,一个非常复杂的问题,化繁为简,变成了一个相对简单的问题。通过回答三个问题,什么是好公司,什么是好价格,什么是好时机,来帮助我们更好地买股票。

  其中,判断公司的品质稍难。它要我们先判断公司所在行业的好坏,公司是否具有议价权。而判断价格是否便宜最为简单。因为,它只要横向比较同行的股票价格和纵向比较它的历史价格,就能一目了然。

  此外,判断合适的时机最难把握,因为它不可控。但只要我们把握好公司品质和价格这两个要素,从长期来看,都是有利可图的。

  最后,是卖股票,这个将投资进行变现的最惊险的一跳的过程中,作者也给出了他的。只要股票不再便宜,公司不再好,就果断卖股票。

  邱国鹭,CFA,曾任南方基金管理有限公司投资总监和投委会、普林瑟斯资本管理公司基金经理、奥泰尔领航者对冲基金合伙人、美国韦奇资本管理公司合伙人等职。早年在美国做投资工作,后来在南方投资基金管理有限公司担任投资总监,负责过2800亿的大型基金项目。2012年他还被评为“最佳基金投资风云人物”。返回搜狐,查看更多

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